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铁矿可能会超预期下跌

来源:    发布日期:2019/2/21 9:18:50

        当大家在反向结构中一致看好一个产品的时候,市场往往会给出最差的结局。

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14414.21,较节前增440.26;日均疏港总量266.7646.78。分量方面,澳矿7361.1016.19,巴西矿4073.29376.96,贸易矿5839.84235.54,球团466.2036.57,精粉819.9629.22,块矿1604.20136.54;在港船舶数量78条增15(单位:万吨)

春节期间因到港增加及疏港放缓,港口库存大幅增加近300万吨,高于去年春节期间增幅。节后虽然到港量有所下滑,但疏港仍未恢复至正常水平,库存仍维持上涨趋势。除华南地区外,其余地区库存普增,华东地区库存增幅约250万吨,华北地区库存增长约150万吨,但巴西矿库存增加近200万吨。目前由于沿江港口天气影响和北方港口压港天数增加,在港船舶数量重回78条。(mysteel

矿难之后西奥矿企VentureMinerals将在西海岸启动新的铁矿石项目,而当下铁矿石价格较去年以来已经反弹40%左右,无论是矿难还是价格都适合在当下启动新项目。随着铁矿价格的提升,该项目有望在短期内开始投产。

128日建材库存305.47万吨,211日库存585.82万吨,218库存709.12万吨,环比增幅21.05%

128日热卷库存133.12万吨,211日库存238.16万吨,218日库存268.49万吨,环比增幅12.74%

128日中厚板库存32.33万吨,211日库存50.73万吨,218日库存50.02万吨,环比增幅-1.40%

128日冷轧涂镀库存83.59万吨,211日库存92.93万吨,218日库存97.1万吨,环比增幅5.28%

128日总库存554.51万吨,211总库存966.94万吨,218日总库存1124.73万吨,环比增幅16.32%

128日至218日建材库存在短短21天时间增加了400多万吨,累库速度是非常快的,目前这个库存和去年相比只差不到300万吨左右,目前限产依然放松和利润还是相对不错,预计这周库存很可能在增加100万吨左右,元宵节后虽是开工时期,但从目前期货来看华北地区和华东地区依然有雨雪,气候还没有回暖,如果开工延后累库速度又快,那么不排除今年的库存会比去年的库存还要高。

铁矿期货价格在12日是489.5,现货价格是616.17,截止218日,期货价格是628,现货价格是646.27,过去一个多月的时间期货价格上涨了近乎140元,现货价格只涨了30元,贴水从12日的-126.67修复到218日的-18.27,铁矿贴水大幅缩窄有两个时间点分别是118日和130日。从现货价格来看铁矿继续上涨相对比较难。

在年前我给出的策略是空螺纹多铁矿,当时螺矿比在6.95附近,而现在螺矿比已经下跌至5.83,单边趋势出来后已经没必要在做套利了,直接做空收益会更好,如果螺纹下跌,铁矿很可能会加速下跌,预计螺矿比有回升的可能。从盘面看目前已经有很大部分是空螺纹多铁矿的资金,行情往往是反向的,交易是逆人性的。这时候应该做空铁矿和螺纹。

一月的经济数据中融资虽然不错,但是能否持续还有待观察,但是M1下滑的相对厉害,预计二月经济数据可能会进一步下滑,预计需求会在三月至五月前后相对较差,届时钢材去库的难度要速度要比较艰难,那么对铁矿的需求自然就下滑,而且铁矿的供给已经开始在增加了。

需要注意的是2018年中国原矿减少了大约5.3亿吨,2018年铁矿可没怎么涨,这次借着巴西矿难和新加坡掉期来拉高价格就能持续下去?铁矿在高价位时期的库存增加大概率的会超过市场预期,到时候巴西、澳洲的矿运到中国会港口库存进一步增加,而下游需求的下滑会直接造成供给上行、需求下滑,到时价格下跌可能会出现比较大的下滑。

钢厂目前的利润在300-400左右,03-08年那会的利润是400-500左右,那时候是大基建时代,也就是说在限产力度下滑的时候钢厂的利润肯定要下滑的。铁矿是没有供给侧影响的品种,如果说钢厂的利润下滑,那么对高品味矿的需求肯定下滑,那么低品味矿供给肯定增加,港口那么多低品味矿,到时候铁矿可能会超预期下跌。